每個人都需要的財務避難包

在地緣政治風險升溫之際，戰爭不再只是遠方的新聞，而逐漸影響每個人的資產與選擇。當不確定性成為常態，理財邏輯也必須重新思考。《地緣風險理財課》作者、世新大學副教授劉玉皙指出，關鍵不在預測風險，而是在變局中，是否仍保有穩定生活與選擇未來的能力。

在熙攘的咖啡廳裡，剛完成《地緣風險理財課》新書的世新大學副教授劉玉皙談起國際局勢，語氣冷靜得像是在解析一則則的財經數據。

曾在華爾街工作，擁有美國薩福克大學經濟學博士、美國波士頓大學碩士、政大財管碩士與台大經濟系的學術光環，她長期關注個體經濟，探討人跟企業的決策過程和交易行為，但近來卻因為她的另一個身分而受到矚目。

目前劉玉皙是防衛韌性委員會的委員，也身兼福和會民防聯訓召集人，主導跨部會的民防訓練，也舉辦科普兵推、居家堡壘、T-CERT（臺灣民間自主緊急應變隊）訓練、女性民防課程等。

這種「學術、金融、民防」三位一體的特殊經歷，讓她的理財建議少了一分投機，多了一分求生的急迫感。

「準備」不是因為風險會發生，而是因為無法排除

「理財的本質，是讓你在不確定中，還保有選擇權。」劉玉皙分享，她這些年不但從專業背景研究各種理財管道、和一群專家們交流，也透過演講與聽眾互動交流，獲得更多實踐的靈感。在新書付梓前，正好遇到美伊衝突爆發，她有感而發地分享最大的挑戰是，如何讓讀者掌握瞬息萬變的戰爭樣態，同時又能辨識出未來10～20年不會改變的結構性風險。

談起寫作新書的動機，劉玉皙說，起點要回溯到2018 年。當時中國政治情勢轉變，對台干預跡象頻傳，轉折點就在2018年前後。當中國政治與對台策略出現變化，她與家人曾認真思考是否應該離開台灣。「我們那時候真的討論過，要不要再搬走。」最終，她選擇留下，但同時也做出另一個決定——開始準備。

「風險不一定會發生，但只要有機率，就必須納入決策。」這是她以經濟學為基礎的思考方式。就像保險一樣，不是因為確定會發生，而是因為無法排除。

戰時金融備戰，最關鍵的是前六個月

自2019年起，她與一群來自醫學、經濟、政策等不同領域的專業人士，開始進行所謂的「個人備戰」。這並非軍事訓練，而是更貼近生活的準備：物資盤點、現金流安排、風險情境推演。她形容，最初的問題其實很簡單——「如果真的發生，我們要怎麼活下來？」

這樣的思考，也逐漸延伸為她書中的核心概念：金融韌性。她關注的是個體。「國家層級的金融韌性，政府部門都在推演，但個人層級，其實沒有人教。」她說，真正的問題是，當銀行系統、支付工具或市場機制出現干擾時，個人是否仍有能力維持基本生活。

在研究俄烏戰爭中的烏克蘭案例後，她更確信，多數人對戰爭的想像過於極端。「大家會覺得，一旦戰爭發生，一切就結束了。但事實上不是這樣。」她指出，戰爭之下，經濟仍會運作，人們依然需要工作、交易與消費。

她歸納幾個關鍵觀察：第一，小國並非無法支撐；第二，金融管制雖然會出現，但並非永久；第三，即使在戰時，通膨與貨幣體系仍有可能維持在可控範圍內。換言之，真正的挑戰，不是全面崩潰，而是能否撐過最初的混亂期。

「關鍵是戰爭發生後的最初六個月。」她直言。她所參與的韌性規劃，多以半年至一年為基準沙盤推演，目標並非讓生活維持原狀，而是確保基本運作不致中斷。這段時間，將決定個人與家庭是否能穩住局面。

財務版「小橘書」：打造個人資產韌性

在新書《地緣風險理財課》中，劉玉皙她不從軍事或戰略談起，而是回到最貼近現實的層面——資產、現金流與生活。

她的觀點簡單卻直接：「戰爭不是終結，而是一種需要被管理的風險。」這句話，也成為她整套論述的起點。她特別提到政府2025年發放的民防手冊（小橘書）。她寫這本書，正是為了補足小橘書之外的財務防線，讓民防準備從避難包延伸到資產負債表。

她認為那是每個人必備的基礎避難知識，就像是打好地基，但身為經濟學家，她想再深度討論的是另一塊拼圖：個人財務應對。「在談理財之前，要先準備好基本物資。」戰時物資價格會瘋狂飆升，平時囤好生活必需品，本質上就是一種高效的「節省成本」。

在她看來，台灣早已被放進全球風險地圖之中。過去幾年，她邀請國外學者來台交流，最常被問的問題，不是研究或政策，而是安全。「他們會很直接問我，現在來台灣會不會危險？飛機會不會被打下來？」她說，有些國際活動甚至需要加保戰爭險，才能成行。

外資眼中的「前線」，台股被低估？

這種外部視角，與台灣社會內部的體感，存在明顯落差。也正因如此，她更強調，市場其實早已反映這層風險。「如果沒有地緣政治因素，台灣的金融市場會更好，現在某種程度是被折價的。」她觀察，這樣的折價並不直接反映在價格上，而是體現在資金配置與風險偏好之中。

更值得注意的是，風險與市場情緒之間，並非同步變動。她提到，彭博編纂「台海風險指數」追蹤局勢，提供機構投資人參考，其中包含軍事威脅與金融恐慌兩項指標。但近一年來，這兩者卻出現明顯背離：軍事壓力持續升高，市場情緒反而趨於穩定。

她指出，這種現象並非風險下降，而是市場對短期情勢的重新解讀。部分原因在於中國當前並不傾向與美國正面衝突，加上內部整頓與戰力調整，使短期開戰機率被市場下修。然而，這並不意味風險消失。

她提出一個更關鍵的觀察：「當我們鬆懈的時候，風險反而會上升；當我們保持警覺，對方反而會收斂。」她在公開場合，刻意避免過度傳遞「現在比較安全」的訊號。「我不能跟大家說放心，因為一旦大家放心，風險就會回來。」她說。

迷思：發生戰爭房地產必跌？債務不用還？

她觀察，台灣家庭資產高度集中在房地產，使得多數人在面對極端情境時，風險結構與其他國家並不相同。然而，這並不代表房地產在戰時必然失去價值。

「我們原本直覺會認為，戰爭來了房子就不值錢，但從烏克蘭的經驗來看，並不是這樣，有些地區甚至上漲。」她指出，原因很現實——土地仍是重建的基礎資產，一旦衝突進入修復階段，需求反而會回來。

相較之下，她更關注的，其實是被多數人忽略的另一面：負債與現金流。

「很多人會想像，戰爭發生之後，一切就暫停了，但實際上帳單不會消失。」劉玉皙一針見血地戳破幻象，嚴肅提醒：「帳單不會因為戰爭而消失。」「如果你房貸繳不出來，房子還是會被收走，這才是真正的風險。」她強調，真正的風險不是資產下跌，而是現金流斷鏈。

也因此，她重新定義「緊急預備金」的概念——緊急預備金，不只是生活費，還要包含債務。不只是應付日常生活，更必須把房貸、保費與各類固定支出納入計算。對她而言，這不是保守，而是確保在混亂初期仍能維持基本運作的必要條件，而有些年輕民眾問她，如果收入不穩定怎麼辦？她也建議，至少先儲備個人生活緊急物資，例如糧食和水，再逐步建立最初級的韌性，千萬不要過度躁進或放棄。

在資產配置上，她同樣不鼓勵極端操作。過去一段時間，她觀察到社會上逐漸出現兩種傾向：一種是完全忽視風險，將其視為不會發生的假設；另一種則是過度投入備戰，甚至影響原本的生活節奏。「這兩種都不對。」她提出的，是一種更接近經濟學理性的「雙軌生活」——一方面維持原有的工作與投資節奏，另一方面，在可承受的範圍內，逐步建立風險準備。

三階段建立財務結構：釐清目標、風險準備、調整配置

「你還是要好好生活，但同時撥出一部分資源去應對可能的情境。」她形容，這就像健康管理，「你不會因為怕生病就停止生活，但你會去買保險。」

這樣的思維，也讓她重新界定理財的核心。她直言，過去多數人談投資，關注的是報酬率與績效表現，但在不確定性升高的時代，真正重要的，是另一件事：能不能活下來。

「資產配置的本質，不是追求報酬，而是讓你在極端情境下，還有生存能力。」她說。

基於這樣的邏輯，她建議，個人可以從三個層次循序建立自己的財務結構：先釐清人生階段的基本理財目標，再評估可投入的風險準備比例，最後才是依資產規模逐步調整配置。

對於資產仍在累積階段的人，她更坦白指出，「先準備物資與緊急預備金，比急著投資更重要。」在風險尚未被吸收之前，談報酬並沒有太大意義。

無論是面對市場波動或地緣風險，她始終強調基本功的重要——理解風險、分散配置、維持流動性。

當全球局勢充滿不確定，劉玉皙的回答並不激進，卻格外務實。因為在社群媒體與AI資訊環境下，市場與情緒之間的連動變得更加劇烈。「現在很多觀點，是被放大，而不是被理解。」她觀察，片段言論容易被過度解讀，甚至影響投資判斷。

她不試圖預測戰爭何時發生，而是回到一個更根本的問題：當未來無法預測，你是否準備好承受它帶來的變化，「我們無法決定風險會不會來，但可以決定自己怎麼面對。」

資料來源：https://www.gvm.com.tw/article/128841