近期公佈美國的經濟數字並不好看，ISM 非製造業指數創今年新低 50.3 低預期 52.4；就業指數從 50.8 跌到 49.2；存貨指標從 47.2 上升到 5 月的 58.3 創兩年的新高；訂單指數從 49.7 大幅下降到了 40.9 創 14 年最大跌幅。是升息過猛導致經濟不好嗎? 會有什麼惡果？江江將在周日會員戰報跟大家說明白：「負向財富效應：升息 = 資金緊縮 = 不敢消費 = 企業獲利↓= 惡性循環」。

不過，在這麼差的經濟數據下，理論上，美股應該要重挫、要大跌。但美國股市卻是表現強勁，指標股 FAAMG 股近期更是持續創高！這是為何？原因只有一個！就是：「股市永遠提前反應景氣」全球景氣復甦在即啊！」

看看美國總統拜正式簽署提高債上限的法案順利拆彈成功；非農就業數據亮眼，加上 5 月跟 6 月的 CPI 快速下降，本月 Fed 有望停止升息，終結 FED 的升息循環，CPI 下降趨勢已經愈來愈明顯了，未來會有更多通膨下滑的數字，也就是說，未來 FED 停止升息，甚至 9 月後開始降息，進入正向的財富效應：降息 = 釋出資金 = 敢消費 = 大大增加了經濟軟著陸的可能性後，一切迎刃而解。

回頭看台股：台灣 4 月外銷訂單維持年減 - 18.1%(前值 - 25.7%)，顯示短期外需動能持續疲軟，不過，PMI 的客戶庫存續降至 44.9 的歷史新低，這是未來會大好的依據，這反映庫存持續去化惹。再看營收部分：台灣電子產業的營收年增率部分，現階段除了半導體因產業輪動仍在滑落外，其他像電腦 + 光電 + 電子零組件產業都已經出現落底反彈的跡象。由此來看，上半年終端的產業庫存循環已進入尾聲，半導體按照慣性是落後反應，量體最大的半導體也將在 Q3 起→陸續跟上復甦的腳步，Q3 一旦確認復甦，那明年 Q1 就是景氣擴張期惹，未來的資金 + 景氣行情 = 相當值得期待。

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