1.根據中國國家統計局公布的數據，2023年第一季的GDP較去年同期增長4.5%，高於2022年全年水準，但CPI僅比去年同期上漲1.3%，讓許多專家擔心通貨緊縮。
2.中國經濟學者沈凌表示，中國現在不是通貨緊縮，而是通貨膨脹率過低，因為平均物價還未出現負成長。但他也點出問題：貨幣供給量增加，平均物價成長卻過於緩慢。
3.中國的貨幣供應量與民眾儲蓄總量都在迅速增加。金融專家黃凡指出，多出來的貨幣是直接存入銀行裡，不然就是用於還債，等於沒有投資與消費。
中國官方：是通膨過低，還不是通縮
國家統計局新聞發言人付凌暉在數據發布會上表示，「當前中國經濟沒有出現通縮。對於近期民眾消費價格（CPI）相比去年同期的漲幅起伏下跌，」付凌暉指出，「主要是因為階段性因素的影響，包括季節性因素、部分食品和能源價格走低、汽車價格下降，以及地緣政治和疫情影響。 從下個階段來看，物價會穩步恢復，物價上漲會更加明顯，不會出現通貨緊縮。」
人民幣去哪了？
沈凌還指出，影響到通縮的其中一個原因是，第一季物價緩慢上漲的同時，中國反映整體貨幣供應量的廣義貨幣（M2）與民眾儲蓄總量都在迅速增加。兩相比較就會發現問題：央行貨幣供給增加，為什麼通貨膨脹不上去？
對此，沈凌的分析是：剛走出疫情，經濟復甦力道還不夠。「再看接下來2季的情況，如果經濟真正走出疫情影響的話，數據上也許會有更好的表現。」
前德意志銀行財富管理中國區總監、資深投資管理人黃凡，在金融時報中文網撰文指出，「人們擔心的是，貨幣投放到如此大的力度，也拉不動經濟成長，那麼投放的貨幣都到哪裡去呢？」作者指出，一是直接存入銀行裡躺平，二是用於還債，等於沒有投資與消費。
資料來源:https://www.businessweekly.com.tw/international/blog/3012146
